POR QUE OS MERCADOS DESPENCARAM? ENTENDA A LÓGICA POR TRÁS DO COLAPSO

O MERGULHO GENERALIZADO NOS MERCADOS DE HOJE DEIXOU ANALISTAS E INVESTIDORES SEM UMA EXPLICAÇÃO CLARA. O S&P 500 APAGOU CERCA DE US$ 1,5 TRILHÃO EM VALOR DE MERCADO DESDE A MÁXIMA DO DIA. O BITCOIN CAIU PARA US$ 87 MIL. O VALOR TOTAL DO MERCADO DE CRIPTOS ESCORREGOU PARA ABAIXO DE US$ 2,95 TRILHÕES. E TUDO ISSO ACONTECEU SEM QUALQUER GRANDE NOTÍCIA NEGATIVA.

NÃO HOUVE SURPRESA DE POLÍTICA MONETÁRIA.NÃO HOUVE ALERTA DE RECESSÃO.NÃO HOUVE TARIFAS, ESCÂNDALOS, MAU RESULTADO CORPORATIVO OU QUEBRA DE EMPRESA.

ATÉ A NVIDIA, QUE SOZINHA REPRESENTA CERCA DE 8 POR CENTO DO S&P 500, HAVIA PUBLICADO RESULTADOS FORTES, SUPERANDO EXPECTATIVAS. E AINDA ASSIM, TODO O RALI FOI APAGADO EM POUCAS HORAS.

ENTÃO O QUE EXPLICA O TOMBO?

1. O GATILHO: UMA SIMPLES NOTA SOBRE DADOS DE EMPREGO

A ÚNICA MANCHETE QUE COINCIDE COM O INÍCIO DA QUEDA VEIO ÀS 11H20 (HORÁRIO DO LESTE DOS EUA), QUANDO O DEPARTAMENTO DO TRABALHO INFORMOU QUE OS DADOS DE EMPREGO DE OUTUBRO E NOVEMBRO SÓ SERÃO DIVULGADOS EM 16 DE DEZEMBRO.

ISSO COLOCA O FED EM UMA POSIÇÃO DELICADA:A PRÓXIMA DECISÃO DE JUROS OCORRERÁ SEM QUE O BANCO CENTRAL TENHA EM MÃOS TODA A SÉRIE COMPLETA DE DADOS SOBRE O MERCADO DE TRABALHO.

OS MERCADOS DETESTAM ASSIMETRIA DE INFORMAÇÃO.E UMA LACUNA DE DADOS NA VÉSPERA DE UMA DECISÃO DE JUROS AUMENTA A INCERTEZA.

MAS ISSO, SOZINHO, NÃO EXPLICA A DESTRUIÇÃO DE TRILHÕES DE DÓLARES EM MINUTOS.

2. A VERDADEIRA CAUSA: UM MERCADO EXTREMAMENTE SENSÍVEL E POLARIZADO

O QUE ESTAMOS VENDO NÃO É UM PROBLEMA DE FUNDAMENTOS, E SIM UM PROBLEMA DE SENTIMENTO.O MERCADO ATUAL ESTÁ MAIS POLARIZADO DO QUE EM QUALQUER OUTRO MOMENTO RECENTE.

ALGUNS INVESTIDORES ACREDITAM QUE A IA VAI IMPULSIONAR O PRÓXIMO CICLO DE CRESCIMENTO.OUTROS TEMEM QUE AS AÇÕES JÁ ESTEJAM PROFUNDAMENTE SUPERAVALIADAS.

ESSE AMBIENTE PRODUZ UMA LÓGICA SIMPLES E PERIGOSA:

• QUANDO O MERCADO SOBE, ELE SOBE RÁPIDO DEMAIS.

• QUANDO O MERCADO CAI, ELE DESPENCA AINDA MAIS RÁPIDO.

E QUALQUER MANCHETE, MESMO UMA NEUTRA, PODE ATIVAR UMA CORRIDA AUTOMATIZADA DE VENDA EM FRAÇÃO DE SEGUNDOS.

3. O "PONTO DE VIRADA": O MERCADO ESTAVA PRONTO PARA CAIR

SEGUNDO ANALISTAS, A MENÇÃO À ATRASO DE DADOS DE EMPREGO FOI APENAS O PIVÔ QUE DESENCADEOU O QUE JÁ ESTAVA MADURO:

• INVESTIDORES JÁ ESTAVAM NERVOSOS

• O MERCADO JÁ VINHA ESTICADO DEMAIS APÓS MESES DE RALI

• QUALQUER SINAL DE INCERTEZA SERIA O SUFICIENTE PARA ACIONAR A VENDA AUTOMÁTICA

EM POUCO MAIS DE UMA HORA, O S&P 500 CAIU CERCA DE 190 PONTOS.ISSO NÃO É UM MOVIMENTO TÉCNICO NORMAL.É UM MOVIMENTO DE PÂNICO COLETIVO.

4. CONCLUSÃO: O PROBLEMA NÃO FOI A NOTÍCIA, FOI O HUMOR DO MERCADO

O MERCADO NÃO DESPENCOU PORQUE ALGO TERRÍVEL ACONTECEU.ELE DESPENCOU PORQUE ESTAVA PRONTO PARA DESPENCAR. VIVEMOS UMA ERA EM QUE O SENTIMENTO, NÃO OS FUNDAMENTOS, MOVE TRILHÕES EM MINUTOS. QUALQUER MANCHETE, MESMO UMA IRRELEVANTE, PODE DISPARAR UMA ONDA DE PÂNICO OU EUFORIA. ATÉ QUE O SENTIMENTO SE ESTABILIZE, MOVIMENTOS EXTREMOS COMO O DE HOJE VÃO SE TORNAR MAIS COMUNS.